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华夏时报记者胡雅文 北京报道
鹏辉能源（300438）（300438.SZ）站在了由盈转亏的路口。
4月24日，鹏辉能源公布了2024年年报和2025年一季度报告。2024年实现营业总收入79.61亿元，同比增长14.83%；毛利润为10.19亿元，同比下降7.62%；归属净利润为-2.52亿元，同比下降685.72%。
2025年一季度仍为亏损，总营业收入为16.90亿元，同比增长5.83%；实现归母净利润-0.45亿元，同比减少375.01%。2023年第四季度，鹏辉能源有过短暂的单季亏损。到2024年，第四季度亏掉的3.13亿元已经足够吞噬鹏辉能源的全年利润。
鹏辉能源2024年的锂电池营业成本同比增加了21.05%，鹏辉能源方告诉《华夏时报》记者，“主要是存货减值以及原材料降价的影响。”2024年，鹏辉能源的资产减值损失从2023年的2.07亿元变成了4.12亿元。如今，减值损失的影响仍在持续，2025年一季度的减值损失是2024年同期的6至7倍。
从行业来看，不论是国内外政策对储能需求的影响，还是企业间的激烈竞争，都没有企业能置身事外。
存货跌价影响利润国内可靠的配资平台
2024年前三季度，鹏辉能源共盈利6050.27万元，第四季度亏损3.13亿元，因此全年亏损2.52亿元。
鹏辉能源自2011年进军储能电池领域，坚持“聚焦储能、做强储能”战略，构建了覆盖大型储能、工商储、户储及便携储能的完整产品线。2024年，鹏辉能源的主营收入为79.61亿元。其中，锂电池业务占比达92.5%，营收同比增长15.11%。
2024年是鹏辉能源锂电池毛利率下降的第二年。2024年，鹏辉能源的锂电池毛利率为11.4%，较2023年下降4.35个百分点。2023年，锂电池毛利率为15.75%，同比下降2.28个百分点。
2023年以来，计提存货跌价准备极大地影响了鹏辉能源的利润。2023年，资产减值为-2.07亿元，占利润总额的比例为-844.41%。2024年，资产减值为-4.12亿元，占利润总额的比例为122.78%。
平安证券研报提到，2024年，鹏辉能源的储能锂电池收入和毛利降幅较大。一是由于上游材料碳酸锂价格有较大幅度下跌，再加上市场竞争原因，鹏辉能源的储能锂电产品单位售价降幅较大，影响了收入和毛利。其次，由于产品降价，鹏辉能源在期末计提了较大金额存货跌价准备。同时，由于个别客户信用问题，鹏辉能源计提了较大金额坏账准备，这些都影响到了盈利。
虽然2024年的碳酸锂价格仍在下降，不过相比2023年的大降八成，降幅已经缩小很多。根据数据，2024年初到年末，国产电池级碳酸锂价格从9.69万元/吨下降到7.5万元/吨，降幅23%。储能电芯价格方面，根据Infolink数据，2024年1月末、12月末的280Ah电芯均价分别为0.42、0.3元/Wh，降幅29%。
据平安证券测算，按照每kWh电池耗用0.6kg碳酸锂估算，2024年碳酸锂价格从9.69万元/吨降至7.50万元/吨，对应电池单Wh成本下降0.012元，而年内电芯均价降幅达0.12元，远大于碳酸锂成本降幅，一方面是由于电池企业部分碳酸锂原材料购买时间可能更早，成本更高，成本向价格的传导存在一定时间差；另一方面反映出国内储能电池环节产能相对过剩、价格竞争较为激烈的情形。
前十竞争激烈
2024年全球储能电池市场呈现爆发式增长，据InfoLink统计，2024年全球储能电芯出货规模314.7GWh，同比增长60%。不过市场竞争也很激烈，行业前十家企业的市占率达到90.9%，虽然新进玩家成长空间已十分有限，但后几名出货量差距不甚明显，市场格局仍不明朗。InfoLink数据显示，追溯2024年度各季度排名，前五位次逐季变动，市场竞争激烈程度可见一斑。
记者查看中关村储能产业技术联盟、上海有色网、鑫椤锂电、InfoLink和高工产研等机构发布的储能电芯出货量发现，只有宁德时代（300750）（300750.SZ）和亿纬锂能（300014）（300014.SZ）稳坐前二，其余八位则略有变动。总的来说，第三到第六名基本上是海辰储能、比亚迪（002594）（002594.SZ）、瑞浦兰钧（0666.HK）和中创新航（3931.HK）。第七至第十名则有远景动力、国轩高科（002074）（002074.SZ）、鹏辉能源、楚能新能源、欣旺达（300207）（300207.SZ）、力神和赣锋锂电7家中国企业在列。
2024年，行业第一的宁德时代保住了毛利率。其储能系统出货量实现了34.32%的增长，低于行业整体增速，营业收入较2023年减少4.36%，但营业成本同比减少13.98%，业务毛利率同比增加了8.19个百分点至26.84%。“老二”亿纬锂能的营业收入较2023年增加了16.44%，但营业成本同比增加了19.67%，储能电池毛利率减少了2.3个百分点至14.72%。
国轩高科和欣旺达的名次与鹏辉能源相近，这两家的储能电池系统都保持了超过20%的毛利率。欣旺达的储能系统收入高增70.19%，但成本同步增加67.36%，2024年毛利率微增1.35%。国轩高科的储能电池系统收入仅增加12.98%，营业成本增加6.66%，2024年毛利率由此增加了4.64%。
不难看出，企业控制成本的能力正经受考验。鑫椤资讯高级研究员张金惠告诉记者，“在项目招投标方式下，储能市场竞争仍然激烈，各家企业为了中标会主动卷价格。”对于前十中靠后的企业而言，“储能差距不大，就是成本问题。”
增长外忧
就今年一季度储能装机来看，出现了近年来少见的规模下降。中关村储能产业技术联盟4月23日数据显示，2025年第一季度，国内新增投运新型储能项目装机规模为5.03GW/11.79GWh，同比-1.5%/-5.5%。其中表前新增装机规模4.46GW/10.57GWh，同比-0.2%/-4.4%，用户侧新增装机规模575MW/1124MWh，同比-10.9%/-11.6%。
不过在表前储能中，“主力”——电网侧独立储能保持了同比增长，新增装机规模2.63GW/6.48GWh，同比+46%/+68%；电源侧功率规模则较去年同期下降31%。张金惠表示，一季度新增规模下降可能是受季节性因素影响。
记者查询2023年和2024年储能中标数据发现，1—2月常是中标最少的月份，12月一般是中标最多的月份。运瓴能源(上海)有限公司首席专家王玮告诉记者国内可靠的配资平台，“这种季节性因素主要指的是新能源电站配储和共享储能电站，大概和新能源设备招投标在同一个时段。一般第四季度招标比较多，因为从时间节点来说，正好赶得上第二年年底前并网投产。另外，每年的新能源建设指标是在上半年确定，风电光伏设备的招标也在下半年。”
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